CVM vê indícios de insider trading de Tanure na Alliar

Análise foi feita com base em denúncia da gestora Esh e autarquia vai aprofundar investigação

Por Maria Luíza Filgueiras, Valor Econômico

Após analisar uma denúncia da gestora Esh Capital, a CVM viu indícios de possível
insider trading dos fundos ligados ao empresário Nelson Tanure na Alliar. Um documento divulgado hoje pela Gerência de Acompanhamento de Mercado da autarquia aponta que a reclamação da Esh “parece se configurar legítima” e afirma
que o comitê regulador decidiu que as investigações devem ser aprofundadas.

O suposto insider teria acontecido no fim do ano passado, quando Tanure negociava a compra de ações do bloco de controle da Alliar. O colunista Lauro Jardim, de O Globo, informou em primeira mão que o empresário e os médicos acionistas haviam chegado a um acordo a R$ 20,50 por ação. O papel disparou, uma vez que
era cotado bem abaixo disso, na casa de R$ 13 – por se tratar de discussão de controle, os minoritários esperavam uma oferta pública de aquisição (OPA) no mesmo preço.

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Enquanto os minoritários compravam, esperando a OPA, os fundos de Tanure vendiam, realizando lucro daquela alta. Como ficou público depois, o contrato fechado entre o empresário e o grupo de controle tinha de fato esse preço, mas
previa uma opção de venda futura de ações – com uma participação ainda
amarrada à put, a transação não caracterizaria de imediato uma nova figura de controlador, dispensando a OPA.

Nelson Tanure, acionista da Alliar: CVM vai aprofundar investigação de insider trading — Foto: Léo Pinheiro/Valor

Para a Esh e para a CVM, os quatro fundos – MAM Eagle, Fonte de Saúde, Borgonha e Kyoto – venderam volume relevante de ações “provavelmente sabendo que no contrato de venda constaria a put possibilitando ou tentando a possibilidade de evitar uma OPA por alienação de controle.”

Os fundos teriam aproveitado essa alta por expectativa de OPA para vender ações entre os dias 18 e 30 de novembro. Venderam 1,48 milhão de ações, volume de R$
25,5 milhões ao preço médio de R$ 17,19 por ação – 38,85% acima do pregão anterior, antes de o preço acordado ser conhecido pelo mercado. É um volume acima da média que vinha sendo negociada, segundo a CVM, ainda que seja um
montante pouco relevante considerando o investimento total de Tanure na Alliar.

“A incerteza, não presente nas decisões dos fundos ligados a Nelson Tanure, colocaria o papel com potencial de chegar a R$ 20,50 mais juros até a liquidação ou voltar ao patamar de R$ 13, o nde estava o papel antes da divulgação do conteúdona coluna do jornalista”, diz a CVM. “Sugiro aprofundamento da análise para ter uma maior profundidade e extensão dos delitos”, conclui o documento assinado
eletronicamente pelo gerente Marco Antonio Monteiro.

ANBIMA - Gestao de Recursos Permanente
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